オプションの満期とSQ｜取引最終日、SQ値、決済の3つの方法
オプションの「売り」は、損失が限られません。このコースは、しくみと損益の形を学ぶためのものです。
この記事の要点
- オプションには満期（取引の最終日）があります
- 日経225オプションは、取引最終日の次の営業日に出る特別清算数値（SQ値）で精算されます
- 満期までに決済するか、SQで精算されるかを、始める前に決めておきます
満期は決まっている
オプションには、取引できる最後の日（取引最終日）があります。大阪取引所の日経225オプションは、次のように決まっています。
日経225ミニオプションは、毎週の金曜日と水曜日に満期を迎える限月があります。
SQ値で精算される
SQ値（特別清算数値）は、オプションの権利行使に使う数値です。日経225オプションでは、限月の第2金曜日の日経平均株価の構成銘柄の始値に基づいて計算され、その日の大引けのあとに大阪取引所が公表します。
ふつうの日経平均株価は、始値がまだ付いていない銘柄に気配値などを使うので、その日の日経平均株価の始値と、SQ値は一致するとは限りません。
決済は3つ
JPXは、オプションの決済の方法を3つ挙げています。
- 反対売買：取引最終日までに、買ったオプションを売って終わる
- 権利行使：権利を使う。買い手は条件のもとで権利を使え、売り手は応える義務がある
- 権利放棄：得にならないときは、権利を使わない。買い手の損は払ったプレミアムで確定する
始める前に決めておく
- 満期まで持つのか、その前に反対売買で終えるのか
- 取引最終日をまたいで持つと、夜から朝の動きでSQ値がどうなるかわからない
確かめた資料
- JPX：日経225オプション 制度概要・日経225ミニオプション 制度概要
- JPX用語集：特別清算数値（SQ値）
- JPX よくあるご質問（先物・オプション）（SQ値と日経平均株価の始値のちがい・決済の方法）
ここに気をつけて
SQ値は、SQ日の朝の各銘柄の始値で計算します。取引最終日の終わりの値段と、SQ値が大きくちがうことがあります。取引最終日に持ったまま終わると、夜から朝の動きで損益が変わります。
SQ値は、ふつうの日経平均株価のその日の始値とも、一致するとは限りません。
確認問題
Q1. 日経225オプションの取引最終日は？
答えと解説
正解は「各月の第2金曜日の前の営業日」。第2金曜日（休業日なら繰り上げ）の前営業日に終わる取引日です。
第2金曜日（休業日なら繰り上げ）の前営業日に終わる取引日です。
Q2. 日経225オプションのSQ値は、何をもとに計算しますか？
答えと解説
正解は「SQ日の日経平均株価の構成銘柄の始値」。JPXの説明では、構成銘柄の始値に基づいて算出し、その日の大引け後に公表します。
JPXの説明では、構成銘柄の始値に基づいて算出し、その日の大引け後に公表します。
Q3. オプションの決済の方法として、JPXが挙げている3つに入らないものは？
答えと解説
正解は「満期を延ばす」。反対売買・権利行使・権利放棄の3つです。満期を延ばすことはできません。
反対売買・権利行使・権利放棄の3つです。満期を延ばすことはできません。
この記事は投資の考え方を学ぶためのもので、投資助言ではありません。取引は自己判断でお願いします。